【概要描述】

　　以美元计价，2025年3月中国出口同比为12。4%，前值为2。3%；进口同比增加-4。3%，前值-8。4%。

　　沉点商品对中国出口的支持削弱。相较于2024年全年，一季度次要劳动稠密型产物、次要原材料类产物（成品油、钢材、未锻轧铝及铝材）同比负增加，对中国出口总体增速的边际拖累达到0。9和0。3个百分点；同时，中国具备相对劣势的船舶、汽车及零部件产物出口增速正在一季度回落，对中国出口总体增速的拉动较客岁削弱0。9个百分点。全球半导体及消费电子财产链中，电脑（从动数据处置设备及零部件）、手机、集成电、液晶显示模组等次要产物对中国出口的拉动较客岁削减0。2个百分点。

　　往后看，中国进口增速的进一步拖累正在于大商品的价钱下跌，以及中国对美实施的关税反制办法。受“对等关税”冲击，次要大商品呈现下跌。4月以来（截至11日），RJ/CRB商品价钱指数累计下跌6。1%，布伦特原油期货、COMEX铜期货收盘价别离下跌13。6%和10。5%，估计将影响中国进口增速。同时，鉴于美方对华加征畸高关税，国务院关税税则委员会暗示，自2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品，加征关税税率提高至125％，自美进口削减也将对中国进口发生拖累。

　　正在沉点商品之外，其他机电产物（剔除船舶、汽车及零部件、电脑、手机、集成电、液晶显示模组）及杂项成品出口增速提拔，对中国出口总体增速的带动较客岁提拔2。1个百分点。

　　3月中国进口跌幅收窄，但一季度进口总体较弱。3月中国进口同比增加-4。3%，较1-2月跌幅收窄，但仍处低位。进口增速同样受春节错位要素的扰动，一季度中国进口增速归并增加-7。0%，远低于2024年全年的1。1%。分产物看，原材料及农产物对进口的拖累加大，机电产物对中国进口的拉动也有削弱。往后看，中国进口增速仍有回落压力，进一步拖累正在于大商品的价钱下跌，以及中国对美实施的关税反制办法。

　　关税生效当周，口岸货运量同、环比增速较着回落。4月7日-13日当周，口岸集拆箱吞吐量环比下降6。07%，同比增加1。1%，增速降至近9周最低；口岸货色吞吐量环比下降9。68%，同比削减3。6%，是春节假期后初次呈现周度同比负增加。

　　关税生效前一周，口岸货运量冲高。据交通运输部数据，3月31日-4月6日当周，口岸集拆箱（外贸占比约5成，凡是用于运输机械设备、纺服、家电及轻工产物）、口岸货色（外贸占比约3成，除集拆箱外，次要包罗煤炭、金属矿石、矿建原料、石油及成品等）吞吐量别离同比增加11。1%和12。0%。

　　月强劲反弹，遭到春节错位的推升。将一季度归并来看，出口增速较客岁四时度及全年已有回落，特别是汽车、船舶、电子、次要原材料及劳动稠密型商品出口增速回落，可以或许表现出口面对的边际调整压力。个百分点。若考虑“对等关税”可能激发的全球阑珊风险，中国对除美国以外其他区域的出口也将面对调整压力。

　　2025年3月，中国进口同比增加-4。3%，较1-2月的-8。4%跌幅收窄，但仍处低位。进口增速同样会受春节错位的扰动，一季度中国进口增速归并增加-7。0%，远低于2024年全年的1。1%。分产物看：2025年一季度，农产物对进口金额同比增速的拖累达到1。3个百分点，较2024年拖累加大0。6个百分点。原材料相关产物对进口的拖累约3。7个百分点，特别是铁矿石、原油、煤及褐煤、天然气、成品油进口金额大幅削减，对总进口的拖累合计达到3。9个百分点。机电产物进口同比正增加，对中国进口的拉动达到个百分点，较2024年拉动削弱0。8个百分点。

　　往后看，中国出口的挑和正在于：4月9日起，美国对自中国进口的商品再加征125%的“对等关税”，使得中国出口美国的大都商品关税税率累计上升145%。关税对出口的冲击正在高频数据中已有反映？。

　　3月中国出口增速反弹，受春节错位的推升。春节效应对于一季度出口节拍往往会有较强扰动。2025年春节正在1月末，取2024年构成错位，3月无效产需时间更多，出口同比增速也有回升。归并来看，一季度以美元计价的中国出口累计同比增加5。8%，低于客岁四时度9。9%的高增速，也较客岁全年低0。1个百分点，表现出必然的边际调整压力。一季度海关发布的次要劳动稠密型产物、次要电子类产物、次要原材料、汽车船舶等比力劣势产物对中国出口的支持削弱。沉点商品外，其他机电产物及杂项成品出口增速提拔，对中国出口总体增速的带动较客岁提拔2。1个百分点。分国别看，一季度中国对美出口增速略微回落，尚未充实表现关税加征影响；东盟、拉丁美洲、俄罗斯等区域对中国出口的拉动也有削弱；不外非洲、欧盟、印度、日本、英国等区域对中国出口的支持加强。

　　就中美商业而言，一季度中国对美出口同比增加4。5%，虽较2024年4。9%的增速有所回落，但仍处较高程度。

　　将1-3月出口增速归并来看，一季度以美元计价的中国出口累计同比增加5。8%，低于客岁四时度9。9%的高增速，也较客岁全年低0。1个百分点，可以或许表现必然的边际调整压力。

　　相较于2024年全年，2025年一季度东盟、拉丁美洲、美国、俄罗斯等区域对中国出口的拉动削弱，这四个区域对一季度中国出口增速的拉动合计为2。5个百分点，较2024年低1。2个百分点。非洲、欧盟、印度、日本、英国等区域对中国出口的支持加强，对一季度中国出口增速的拉动合计为1。9个百分点，较2024年高1。3个百分点。不外，东盟内部也有必然分化，泰国、越南、菲律宾对中国出口的拉动有所加强，而新加坡、马来西亚、印度尼西亚对中国出口的拉动较快回落。

　　考虑到短期中美构和尚未开阔爽朗，二季度中国出口同比或转为负增加，全年出口也有负增压力。4月14日，国务院关税税则委员会暗示，“正在目前关税程度下，美国输华商品已无市场接管可能性”。中脾气形下，假设中国对美出口增速正在二季度回落60%，则其对中国二季度出口总体增速的拖累将达到8。7个百分点；若对美出口回落60%的趋向延续三个季度至2025岁暮，则其对2025年全年中国出口总体增速的拖累将达到7。0个百分点。若考虑“对等关税”可能激发的全球阑珊风险，中国对除美国以外其他区域的出口也将面对调整压力。分产物看，一季度中国出口的支持正在于其他机电产物及杂项成品，而次要劳动稠密型产物、次要电子类产物、次要原材料、汽车船舶等比力劣势产物对中国出口的支持削弱。

• 分类：贸易动态
• 作者：千赢国际官网
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• 发布时间：2025-04-17 16:00
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